Hoofdpunten 2e kwartaal:
• Dekkingsgraad met 2% gedaald naar 88% door lage rente
• Rendement over het 2e kwartaal 2,5%, rendement over het 1e halfjaar 6,8%
• Verlagen pensioenen nadrukkelijk in beeld door uitblijvend herstel in 2012
• Recente voorstellen minister Kamp brengen verlichting, maar voorkomen verlaging van de pensioenen in 2013 niet.

Vermogen en verplichtingen
De Nederlandsche Bank (DNB) heeft de rekenrente, waartegen de pensioenfondsen hun verplichtingen moeten waarderen, in het tweede kwartaal op dezelfde wijze bepaald als zij op 31 december en het eerste kwartaal van 2012 heeft gedaan. Dit houdt in dat de rentetermijnstructuur bepaald wordt aan de hand van het driemaands gemiddelde. Deze rente is in het tweede kwartaal gedaald van 2,53% naar 2,25%. De waarde van de pensioenverplichtingen nam met name door de gedaalde rente toe van € 32,7 miljard tot € 34,4 miljard. Het totale belegde vermogen van PME is in het tweede kwartaal toegenomen van € 29,6 miljard tot € 30,3 miljard. Het totale rendement op de beleggingen bedroeg in het tweede kwartaal 2,5%. Het rendement van PME kwam voor een groot deel door de goede rendementen van vastrentende waarden alsmede door de specifieke afdekking van het renterisico. Bij een dalende rente stijgen naast de pensioenverplichtingen ook deze beleggingen. Zo heeft de strategische renteafdekking ook in het 2e kwartaal haar waarde bewezen in tijden van een dalende rente.

Verlagen van pensioenen komt nadrukkelijk in beeld
Door het uitblijven van het herstel van de dekkingsgraad in 2012 komt de door PME voorgenomen noodmaatregel om de pensioenen en opgebouwde pensioenrechten in 2013 met 6% te verlagen nadrukkelijk in beeld. Ook de recent bekend geworden voorstellen van minister Kamp van SZW zullen onvoldoende soelaas bieden. Op grond van het herstelplan moet PME per 31 december 2012 een dekkingsgraad hebben van ± 100%.

Voorstellen minister Kamp en het effect op herstel
Minister Kamp heeft voorstellen gedaan om de pensioenen meer toekomstbestendig te maken. De voorstellen zijn onderwerp van studie bij de politiek en de pensioenfondsen. Er is nog geen duidelijkheid wanneer een en ander gaat leiden tot aangepaste regelgeving. Zo lang dit niet het geval is, dient er uitgegaan te worden van het huidige regime.

In de voorstellen is opgenomen een meer constante rente te hanteren, voor pensioenverplichtingen die verder in de tijd liggen (Ultimate Forward Rente, UFR ¹). Deze rente is hoger dan de huidige lage marktrente en heeft een gunstig effect van circa 3,5% op de dekkingsgraad voor PME. Omdat een UFR systematiek voor verzekeraars recent is ingevoerd, is er mogelijk ook sprake van een snelle invoering van een UFR systematiek voor pensioenfondsen. Besluitvorming hierover ligt echter bij de minister en heeft nog niet plaatsgevonden.

Door uitblijvend herstel op de financiële markten in 2012 zijn voor de korte termijn aanvullende maatregelen, zoals de voorgenomen verlaging van de pensioenen, eveneens nodig om het benodigde herstel van de dekkingsgraad te realiseren.

Communicatie
PME houdt deelnemers, gepensioneerden en aangesloten werkgevers op de hoogte via de website, digitale nieuwsbrieven, de gepensioneerdenbijeenkomsten, de werkgeversbijeenkomsten en PME magazine.

Verloop en overzicht van de dekkingsgraad en resultaten van de beleggingen
Verloop van de dekkingsgraad 
 

Overzicht van de dekkingsgraad en resultaten van de beleggingen

Aan het vermogen is per 1 januari 2012 € 2,6 miljard toegevoegd door de overkomst van het voormalige pensioenfonds Stork.

¹ De UFR heeft voor meer vergrijsde fondsen -zoals PME- minder effect op de dekkingsgraad dan voor fondsen met een relatief jong bestand.

* De rendementen van de verschillende beleggingscategorieën, het subtotaal en het totaalrendement zijn inclusief de effecten van de valuta-afdekking.
** Impact Overlay betreft de bijdrage van de specifieke afdekking van het renterisico.